雞蛋期貨主力1505合約近期弱勢下跌,期價跌破4200元/500千克,目前在4100元/500千克附近獲得支撐。我們認為雞蛋供應有望逐步增加,而春節(jié)備貨行情不明顯,需求不及預期,1505合約仍有下跌空間?! ?/p>
供應有望增加,春季補欄或比較明顯
受2014年蛋雞養(yǎng)殖利潤可觀的影響,2015年蛋雞養(yǎng)殖戶春季可能大量補欄。大型蛋雞養(yǎng)殖場在疫病防治方面有較大優(yōu)勢,受政策扶持影響,2015年均有擴產計劃,預計2015年大型蛋雞養(yǎng)殖場擴張較為明顯,若2015年蛋雞養(yǎng)殖戶春季補欄比較積極,雞蛋供應有望不斷增加,尤其是2015年下半年雞蛋供應增加將相對明顯?! ?/p>
豆粕弱勢難改,飼料成本下降
玉米和豆粕是蛋雞飼料中能量和蛋白質的主要構成原料,其價格變化將直接影響飼料成本的變化,進而影響雞蛋價格的波動。近期,玉米價格相對穩(wěn)定,各地豆粕價格持續(xù)下跌,華東地區(qū),山東日照3080元/噸,江蘇連云港3150元/噸;華東地區(qū),天津3070元/噸;東北地區(qū),遼寧大連3150元/噸。從目前情況來看,豆粕供應仍然寬松,節(jié)前備貨對價格的支撐有限,豆粕后期仍有下跌空間,蛋雞養(yǎng)殖成本在一定程度上將有所下降?! ?/p>
節(jié)前備貨積極性不高
雞蛋需求相對剛性,但同時也存在一定的季節(jié)性。夏季需求增加,雞蛋價格升高;冬季雞蛋消費量相對減少,蛋價降低。每年的端午、中秋、春節(jié)等傳統(tǒng)節(jié)日,無論是鮮蛋的直接消費或是加工需求都顯著上升,需求旺盛。一般而言,節(jié)前一個月左右將出現備貨小高峰,但目前需求仍然較為平淡。從替代品豬肉價格來看,自1月以來,全國生豬均價呈現穩(wěn)中小漲現象,但各地區(qū)的豬價上漲幅度并不明顯,連漲動力依然缺乏。當前市場消費疲軟,豬價振蕩走低,全國外三元生豬均價為13.32元/公斤,白條豬肉均價18.75元/公斤,豬料比價為4.00∶1?! ?/p>
現貨市場平穩(wěn),上漲乏力
去年受雞蛋供應偏緊的影響,雞蛋現貨價格創(chuàng)歷史新高,而在中秋、國慶節(jié)備貨行情結束之后,蛋價逐步下跌。受春節(jié)備貨的影響,1月通常是現貨價格的次高點。但目前,雞蛋現貨上漲乏力,全國雞蛋價格以穩(wěn)為主。主產區(qū)雞蛋價格比較穩(wěn)定,山東德州4.20元/斤,河南商丘4.33元/斤,河北石家莊4.02元/斤,江蘇南通4.30元/斤,遼寧大連3.78元/斤。目前主銷區(qū)雞蛋價格也比較穩(wěn)定,北京4.13元/斤,上海4.36元/斤,廣州4.35元/斤。在供應逐步增加的預期下,后期雞蛋現貨將逐步下跌。
總體而言,當前的雞蛋供應偏緊局面已經有所緩解,若春季蛋雞養(yǎng)殖戶大量補欄,雞蛋供應下半年將有比較明顯的增加,中長期來看,雞蛋價格重心有望下移。短期來看,雞蛋需求難有起色,雞蛋現貨上漲乏力。