《Copper Investing News》報(bào)導(dǎo),德國商業(yè)銀行(Commerzbank)在報(bào)告當(dāng)中表示,一月份銅價(jià)創(chuàng)下五年半新低主要因?yàn)橛蛢r(jià)下跌、中國經(jīng)濟(jì)放緩、倫敦金屬交易所(LME)銅庫存攀高,以及來自投機(jī)交易人賣壓的影響;但由于非預(yù)期的供應(yīng)吃緊因素,該行認(rèn)為銅價(jià)將有機(jī)會反彈回升,特別是在近期跌幅較大的情況下。
德國商業(yè)銀行指出,今年以來,上海期貨交易所的銅庫存增加了55%至13.7萬噸,LME的銅庫存更大增70%至28.5萬噸,是銅價(jià)的一大壓力來源。不過,該行認(rèn)為銅市已經(jīng)遭到賣超,而且很多的風(fēng)險(xiǎn)因素都已經(jīng)反映在價(jià)格上面了,因此一旦投機(jī)客的趨向有所反轉(zhuǎn),銅價(jià)有可能大幅回升。
德國商業(yè)銀行表示,國際銅研究組織(ICSG)的最新數(shù)據(jù)顯示,2014年1-10月經(jīng)季節(jié)調(diào)整后的全球銅市供給短缺53.2萬噸,雖然ICSG預(yù)估今年銅市將供給過剩,但該行認(rèn)為仍有很大變量。因全球最大銅產(chǎn)國智利的礦工今年將會協(xié)調(diào)薪資合約,一旦出現(xiàn)任何罷工都會令生產(chǎn)中斷,而全球兩大銅生產(chǎn)商智利國銅(Codelco)以及自由港公司(Freeport-McMoRan)都已經(jīng)表示將削減投資因應(yīng)銅價(jià)低迷,反映在目前的銅價(jià)水平很難再有新的項(xiàng)目推進(jìn)。
至于中國的經(jīng)濟(jì)增長雖然放緩,但政府也已經(jīng)展開措施提振經(jīng)濟(jì)。中國國家電網(wǎng)1月16日宣布2015年投資將增加24%至4,200億元人民幣的計(jì)劃,分析師認(rèn)為這會帶動中國電力部門的銅消費(fèi)。電力部門消費(fèi)占中國銅消費(fèi)的半數(shù)比重。德國商業(yè)銀行認(rèn)為至2015年底,銅價(jià)將有機(jī)會回升至每噸6,500美元價(jià)位。
Jefferies Bache分析師Gayle Berry此前表示,今年銅市有45%的供應(yīng)增長將來自新建項(xiàng)目,而有15%的供應(yīng)今年將面臨勞工合約的更新,這意味銅市供應(yīng)更容易遭遇非預(yù)期的干擾。根據(jù)路透社的調(diào)查,分析師對今年銅市供給過剩的最新預(yù)估為22.1萬噸,低于去年十月時調(diào)查所預(yù)估的35萬噸,2016年銅市供給過剩則預(yù)期將縮減至20萬噸。