過去50年來,全球人均鋼鐵消費處于穩(wěn)步下降之中,原因是設(shè)計效率的提升以及飛機制造和建筑等行業(yè)中其他原材料的引入使得鋼鐵使用量下降。一個典型的例子就是汽車中鋼鐵的含量幾十年來一直在下降。然而中國改變了這一趨勢。
由于實施投資主導(dǎo)的增長模式,中國人均鋼鐵消費遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于全球平均水平。高盛(GoldmanSachs)大宗商品研究團(tuán)隊指出,中國經(jīng)濟(jì)中的鋼鐵存量從很低的基數(shù)穩(wěn)步增長,其增長速度相當(dāng)于“每個中國家庭每8個月買一輛新車,而且高盛認(rèn)為,中國鋼鐵消費的可持續(xù)性令人懷疑。
以美國為例,1900年美國鋼鐵存量為人均1.4噸,80年代初最高達(dá)到14.5噸,而人均鋼鐵消費見頂時間略早一些,迄今已經(jīng)下降40%。高盛指出,中國在鋼鐵消費上“開快車”對鐵礦石產(chǎn)商有利,但未來的下行風(fēng)險將非常巨大。
就像開車一樣,速度越快,最終踩剎車也踩得越狠。高盛相信中國鋼鐵消費最終將會見頂和收縮,讓全球人均消費量回歸到歷史平均水平。
高盛分析師在報告中寫道:“中國鋼鐵消費在當(dāng)前水平停留時間越長,最終的收縮就會越劇烈?!?/p>
高盛指出,見頂?shù)臅r間點和未來的降幅很難預(yù)測,有賴于中國政府對改革的偏好程度。高盛依然預(yù)測中國鋼鐵消費2015年溫和收縮、2016年小幅增長,并警告目前部分鐵礦石產(chǎn)商對中國長期鋼鐵產(chǎn)量過于樂觀。
舊車都積壓在車庫里無需報廢”。