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　　近日，膠合板期貨走出一波反彈行情，過去十個交易日，膠合板主力1505合約累計上漲6.63%。與之形成鮮明對比的是，前期同樣漲勢喜人的纖維板1505合約最近卻遭遇“三連陰”。業(yè)內人士分析認為，總體來看，宏觀政策尤其降息利好、需求回暖是刺激兩板近期走勢偏強的主要原因，而兩板供需差異是導致其走勢分化的深層次因素。展望后市，受需求預期繼續(xù)回暖的影響，膠合板漲勢料將延續(xù)，而受產(chǎn)能過剩嚴重影響，纖維板弱勢難改。

　　膠合板價格近期上漲的原因，業(yè)內人士認為主要有三點。首先，元宵節(jié)過后，建筑工地、家具工廠將陸續(xù)開工，對膠合板的需求有所提振；其次，近期的降息政策有助于樓市回暖，膠合板的需求也會有所提升；第三，膠合板期貨倉單需要定制，主力1505合約受倉單成本的影響，觸底反彈。

　　展望后市，膠合板的這種漲勢能否延續(xù)，纖維板又將如何演繹？業(yè)內人士認為，受需求預期有所增加的影響，膠合板的漲勢可能還會延續(xù)，關注上方130元/張整數(shù)關口附近的壓制效果。而受產(chǎn)能過剩嚴重的影響，纖維板弱勢難改，但倉單成本也會對纖維板成本有所支撐，預計下方空間也比較有限。

　　值得一提的是，從基本面來看，當前現(xiàn)貨市場還沒有恢復，某些上下游產(chǎn)品暫停報價，現(xiàn)貨市場缺乏價格指引。而按照往年的經(jīng)驗，一般元宵節(jié)過后，建筑市場會逐步恢復。業(yè)內人士表示，從供應來看，膠合板和纖維板的供應都在持續(xù)增加，但是家具的產(chǎn)量增長速度明顯放緩，可見需求并不樂觀，不過隨著家具工廠陸續(xù)開工，膠合板和纖維板需求可能會有所增加。展望后市，降息預期兌現(xiàn)，通縮壓力依舊，3月依舊需要適度調整。