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　　4月2日，鐵礦石(62%品位粉礦)價(jià)格跌破50關(guān)口至47.5美元/噸，從2013年年末的130美元/噸至今，礦價(jià)一路大幅單邊下行，其間中小貿(mào)易商停工甚至退出，大型貿(mào)易商則通過各種手段減少損失。

　　雖然貿(mào)易商們期待美好的未來，但對之后的礦價(jià)走勢，他們并沒有太多信心。

　　半停工

　　“從去年12月份開始就不采購了，現(xiàn)在的價(jià)格居然跌破了50(美元/噸)，我真是有點(diǎn)兒蒙了。”王晉(化名)長嘆一口氣，有些無奈地對新金融觀察記者說。

　　王晉是山東某中型鐵礦貿(mào)易廠的廠長，從事鐵礦貿(mào)易已經(jīng)11年。由于入行較早，且他所在的城市并沒有太多的競爭對手，情況一直還不錯，貿(mào)易量從2004年的80萬噸做到2013年的400萬噸左右。

　　變化開始于2014年?！叭ツ暌徽甑馁Q(mào)易量260萬噸，減掉近一半。”用王晉的話來說，“礦價(jià)跌了一年，我也賠了一年?！?/p>

　　去年的最后一個月，王晉選擇停止采購鐵礦石，他稱之為“半停工狀態(tài)”。去年12月至今，他已經(jīng)拿出100萬來維持公司的基本運(yùn)轉(zhuǎn)，包含每月固定的房租、一些雜費(fèi)以及員工的基本工資。

　　由于礦價(jià)一直單邊下滑，按照當(dāng)月指數(shù)均價(jià)購買的鐵礦石，漂洋過海到了港口后，現(xiàn)貨價(jià)格已經(jīng)下跌，這使得王晉的公司賣一筆賠一筆。

　　此外，礦價(jià)持續(xù)下跌帶來的另一個直接影響是，鋼廠的庫存天數(shù)開始縮短?！耙郧?，我們小鋼廠沒法和三大礦直接合作，那個時(shí)候礦價(jià)高，所以每次都囤貨，庫存至少是一個月的，現(xiàn)在這么低的價(jià)格直接到港口拿現(xiàn)貨很劃算。”山東某年產(chǎn)300萬噸的民營鋼廠采購部經(jīng)理李銘對新金融觀察記者介紹。將近一年的時(shí)間，他們廠里的庫存維持都在7天左右。

　　少了此前鋼廠階段性的大批采購，貿(mào)易商的機(jī)會開始減少，很難賺到錢。

　　在半停工狀態(tài)的幾個月里，王晉幾乎很少去辦公室，但每天上午會通過電話讓工作人員向他匯報(bào)一下當(dāng)天最新的礦價(jià)和庫存情況。而他自己則奔赴山東、河北兩省的中小鋼廠，一來為了和已有的伙伴敘敘舊；二則看看能不能再開發(fā)一些新的客戶。

　　“其實(shí)也是想到鋼廠看一看他們的真實(shí)情況到底怎么樣，算是為后市做個調(diào)研，畢竟鋼廠是我們的下游用戶?！蓖鯐x說。

　　目前王晉的倉庫里還放著幾十萬噸的庫存，最早的是去年10月份采購的，成本是82美元/噸，而4月3日價(jià)格46美元/噸。對于王晉來說，賣還是不賣是個問題。

　　賣就賠錢，他的庫存中成本最低的也是70美元/噸。但如果不賣，放在那里就會占用公司的資金，從而影響現(xiàn)金流。

　　王晉介紹，以前行情好的時(shí)候也出現(xiàn)過因?yàn)槎唐谙碌Ｖ共少彽那闆r，“但最多就兩個星期，我現(xiàn)在小半年都沒采購了，因?yàn)橐恢痹诘?，?shí)在是沒辦法，基本是吃老本。”

　　王晉的好兄弟李陽，4月1日正式從鐵礦貿(mào)易部轉(zhuǎn)崗到公司的錳礦部門，“虧損太厲害，公司直接關(guān)閉了鐵礦業(yè)務(wù)?！崩铌枌π陆鹑谟^察記者表示。他所在的江蘇一家金屬貿(mào)易公司，原來在青島的鐵礦石部門取消，員工分配到其他業(yè)務(wù)部門。

　　“長期大幅單邊下行的行情讓貿(mào)易商很難操作，整個價(jià)格漲跌波動少，貿(mào)易商沒有操作空間，市場的參與熱情就降低了?！狈治鰩煂π陆鹑谟^察記者稱。王晉則用“僵而不死”來形容目前的市場，“還不如趕緊跌到最低點(diǎn)然后反彈，那樣我們才有機(jī)會賺錢。”

　　王晉目前的打算是繼續(xù)消化庫存，看看價(jià)格什么時(shí)候能漲回來。做了這么多年，不到萬不得已他不會選擇放棄，“畢竟每個行業(yè)都有興奮期，其他大宗商品行情也不好，再熬熬，說不定就能看到轉(zhuǎn)機(jī)?！?/p>

　　求變

　　相比王晉的困境，同樣從事鐵礦貿(mào)易的魏功學(xué)(化名)日子要好過一些，這種好過更多的是因?yàn)樗诘钠髽I(yè)更大，有更多的方式解決困難。魏功學(xué)供職于某國有大型金屬、礦產(chǎn)貿(mào)易企業(yè)，從2009年開始一直在鐵礦石部門工作。

　　談及最近一年的變化，他最大的感觸是，“走的量少了，飯局增多了?！?014年，魏功學(xué)所在的公司鐵礦業(yè)務(wù)還是不錯的?！拔覀兪菫閿?shù)不多的沒有虧錢的企業(yè)?！?/p>

　　魏功學(xué)經(jīng)常穿梭于各種飯局之間，有和鋼廠的，也有和其他貿(mào)易商的，用他的話來說就是“聯(lián)(系)下家，通上家。”

　　去年12月的一天，魏和圈內(nèi)人共進(jìn)午餐時(shí)一起商討礦價(jià)走勢，當(dāng)天的價(jià)格接近69美元/噸，同桌另一名貿(mào)易商認(rèn)為次日的價(jià)格可能會跌掉2美元，所以他愿意以67.5美元/噸的價(jià)格賣給魏，魏在先和下游客戶訂立好合同之后將成本67.5美元的貨以68.5美元的價(jià)格賣出，從中賺取每噸1美元的差價(jià)?！?8.5美元還是比當(dāng)天的市場價(jià)格低，所以下游客戶愿意接手?！?/p>

　　這種事先與下家約好，自己現(xiàn)買貨賣給下家賺取差價(jià)的行為，在業(yè)內(nèi)稱作背對背交易。一則能保證貨有人要；二來能保證賺錢。

　　雖然現(xiàn)在的交易多數(shù)都是在網(wǎng)上進(jìn)行的，但“非常時(shí)期，多參加一些行內(nèi)的飯局或聚會也是有點(diǎn)兒用，見過一面畢竟好打交道?！蔽喝缡钦f。

　　去年一年，魏所在的公司采購礦石的數(shù)量急劇下滑，但靠著這種背靠背的交易使其免于虧損。

　　在魏看來，雖然整個大勢一直下跌，但市場是由每個單獨(dú)的個體組成的，每個人想法不一樣，認(rèn)為跌價(jià)的幅度也不一樣，有的甚至認(rèn)為價(jià)格會穩(wěn)住幾天。他認(rèn)為，“在一個特定的時(shí)間點(diǎn)上，無論是鋼廠還是貿(mào)易商，由于采購的節(jié)奏、品種以及對后市的預(yù)期不同，決定了背靠背這種機(jī)會還是有的。”

　　另一個重要的原因是，去年礦價(jià)從130美元/噸一路跌至70美元/噸左右，這個過程中抱有抄底心態(tài)的人比較多。從130美元跌到110美元有人認(rèn)為到底了，從110美元到90美元還有人抄底?！昂笃谏踔恋^5美元就會有人在我身邊念叨，‘可能到底了，可以拿點(diǎn)兒貨?！痹谖嚎磥恚怯羞@種心態(tài)，導(dǎo)致市場上有人接貨，“雖然市場在走低，但總有人認(rèn)為會有好轉(zhuǎn)。”也因此背對背比較容易做。

　　當(dāng)然，做背對背業(yè)務(wù)需要貿(mào)易商的現(xiàn)金流情況比較好，因?yàn)楸仨毾雀跺X給上家才能拿到貨，再轉(zhuǎn)手賣給下家。王晉去年也曾零星做過幾單這樣的業(yè)務(wù)，“但對我們這種規(guī)模的企業(yè)，每單都這樣做的話，資金占用會很大，中間有任何環(huán)節(jié)出點(diǎn)兒差錯我們都沒法應(yīng)付。”他說。

　　如果說去年魏的背對背業(yè)務(wù)做得還得心應(yīng)手，轉(zhuǎn)眼到今年，情況不一樣了。今年礦價(jià)跌破60美元還在下行的時(shí)候，“大家更看不懂了，按說是更接近底部了，但是還抱著抄底心態(tài)的人明顯少了，誰都不敢賭了。”魏說，這也減少了背對背業(yè)務(wù)的成交數(shù)量。

　　這樣的情況下，魏所在的公司開始積極參與鐵礦石的資本運(yùn)作。一部分是新加坡交易所的鐵礦石掉期交易，另一部分是在大連商品交易所[微博]做鐵礦石期貨。魏透露，公司用期現(xiàn)結(jié)合的方式進(jìn)行套期保值，能夠在一定程度上彌補(bǔ)實(shí)體業(yè)務(wù)可能的損失。

　　在分析師看來，金融運(yùn)作也不是那么容易做的?！斑@方面對資金和人才的要求都很高，如果不是很專業(yè)的人去做，風(fēng)險(xiǎn)會更大?！边@也是為什么王晉一直對金融交易望而卻步的原因。

　　“大型貿(mào)易商或者鋼廠會參與其中，這是在原有傳統(tǒng)實(shí)體貿(mào)易模式上的一種改變，但對我們來說，目前還不太合適?！蓖鯐x坦言。

　　前景堪憂

　　對于未來礦價(jià)的走勢，大多貿(mào)易商并不看好。其實(shí)，這并不是礦價(jià)第一次跌幅這么大。上一次是在2008年金融危機(jī)的時(shí)候，礦價(jià)從180美元/噸降至80美元/噸以下，用時(shí)不到3個月。彼時(shí)，雖然降幅相當(dāng)驚人，但周期不長?！昂髞碛捎趪彝瞥隽?萬億的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，同年12月，礦價(jià)就開始回調(diào)，其間也有下跌，但基本是震蕩上行。”王晉回憶，后來有一段時(shí)間甚至經(jīng)歷了“只要是做鐵礦貿(mào)易的，沒有不賺錢的”的狀況。

　　公開資料顯示，從2009年到2011年，3年內(nèi)我國增加了近2億噸鋼，由金融危機(jī)前的4.89億噸增加到6.85億噸，2013達(dá)到8.2億噸。中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會黨委書記、秘書長劉振江在今年3月28日中國鋼鐵規(guī)劃論壇上提到，當(dāng)時(shí)大增產(chǎn)的后果使進(jìn)口礦價(jià)格一度抬高到190多美元/噸。

　　“出來混總是要還的?！蓖鯐x自嘲地說。他承認(rèn)那些年賺錢太容易了，現(xiàn)在該是時(shí)候調(diào)整一下了，把競爭力不強(qiáng)的都洗出去。

　　說到底，礦價(jià)的漲跌最終還是取決于成本和需求。在魏功學(xué)看來，三大礦的成本因素基本可以忽略不計(jì)，“因?yàn)樗麄兊某杀咎土耍?0美元/噸都有得賺?！绷硪幻娴臎Q定因素便是需求，雖然第二個4萬億不會出現(xiàn)了，但去年四季度，國家發(fā)改委批復(fù)基建項(xiàng)目43個，投資額度1.36萬億，加之“一帶一路”國家戰(zhàn)略及海洋經(jīng)濟(jì)的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，也為鋼材帶來了需求。

　　盡管有這些宏觀方面的利好，但在貿(mào)易商眼中，“大勢是環(huán)保，加上北方城市申請冬奧會等因素，讓部分鋼廠限產(chǎn)甚至停工，對下游需求并不看好。”王晉說。

　　《新環(huán)保法》于今年1月1日開始實(shí)施，今后企業(yè)事業(yè)單位和其他生產(chǎn)經(jīng)營者違法排放污染物，將受到罰款處罰，被責(zé)令改正。拒不改正的，依法做出處罰決定的行政機(jī)關(guān)可以自責(zé)令改正之日的次日起，按照原處罰數(shù)額按日連續(xù)處罰。

　　“我們這里有很多小型鋼廠，設(shè)備不過關(guān)都會被處罰甚至關(guān)停，這肯定會減少鋼鐵行業(yè)整體的產(chǎn)量?！碧粕竭w安某鋼廠負(fù)責(zé)人對新金融觀察記者表示。

　　此外，三大礦為了不失去固有的市場份額，在過去一年并未停止其擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃。未來隨著這部分產(chǎn)能的逐步釋放，鐵礦石的供給量會更大。王晉表示，“一兩年內(nèi)礦價(jià)很難漲上去，再往后的情況很難說?！?/p>

　　分析師認(rèn)為，未來兩三年礦價(jià)很難上漲的主要原因還是經(jīng)濟(jì)問題：“沒有新的增長點(diǎn)，原來的投資對經(jīng)濟(jì)的拉動是放緩的，無論從宏觀經(jīng)濟(jì)還是鋼鐵行業(yè)本身，調(diào)整的周期都比較長，不會在兩三年之內(nèi)就完成。”

　　從年初到現(xiàn)在，魏功學(xué)經(jīng)常去鋼廠或其他貿(mào)易商那里進(jìn)行拜訪，盡量多地參加行業(yè)內(nèi)部的論壇和會議，為的就是“想看看未來還有沒有希望”。

　　走了一圈下來，他得出的結(jié)論是，“無論是鋼材市場還是鐵礦石市場上的供需矛盾都不可能在短時(shí)間內(nèi)緩解?！币运呐袛啵?016年情況可能稍微好一些，等2017年三大礦增產(chǎn)的產(chǎn)能都釋放出來，情況可能會更糟。

　　“現(xiàn)在大家看不到未來的價(jià)格，加之整個大宗商品都進(jìn)入熊市，所以對未來的市場信心不大?！彼f。