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　　歐元區(qū)經(jīng)濟再次被上調(diào)，超預期復蘇之勢愈發(fā)明確；與此同時美元指數(shù)高位震蕩，進入盤整期之勢亦愈發(fā)明確。這成為上周LME金屬價格普遍反彈的催化劑。

　　中國方面，預計二季度仍將有一批穩(wěn)增長政策出臺，在此推動下，經(jīng)濟也有望在二季度企穩(wěn)，目前為經(jīng)濟最困難時期。即便經(jīng)濟企穩(wěn)時間節(jié)點后移，但“穩(wěn)增長政策不斷推出”及“經(jīng)濟企穩(wěn)回升”兩者對期貨交易品種的投資而言區(qū)別僅是節(jié)奏和幅度不同，方向一致。

　　“產(chǎn)能剛性收縮+庫存出清”已經(jīng)使得部分基本金屬品種具備了走新周期的條件，如鋅(中金嶺南)和鋁(云鋁股份)。而鑒于鋅價的強勢回歸，我們在這三個領(lǐng)域中，短期又最為看好鉛鋅板塊，品種上，中金嶺南為我們目前最為看好的品種。

　　同時需考慮板塊輪動效應。考慮到目前“宏觀三因素”共振效果正在不斷累積，有色投資環(huán)境也在不斷好轉(zhuǎn)，一旦市場針對有色板塊的投資心理發(fā)生良性變化，從趨勢投資的角度看有色板塊的投資可以更為樂觀些?；诎鍓K間的輪動效應，我們認為即便是沒有落入到我們定義的新周期邏輯里的銅和黃金板塊，進行階段性配置也會帶來較好的收益，品種上同時考慮國企改革預期、基本面狀況、以及參考2015年以來和2014年中期以來的漲幅情況，我們建議配置龍頭股，如江西銅業(yè)和山東黃金。

　　四月開始新能源汽車將正式進入“產(chǎn)銷雙爬坡”階段，汽車動力電芯一季度生產(chǎn)同比+74%。我們堅信政策倒逼之下新能源汽車2015年有望進入爆發(fā)期，鋰動力電池、鋰電設(shè)備，電機驅(qū)動將成為最大受益領(lǐng)域，隔膜、充電樁次之，全年具備投資價值。與有色相關(guān)的企業(yè)，鋰電池環(huán)節(jié)重點推薦贛鋒鋰業(yè)：全球鋰深加工龍頭，三元體系鋰動力電池國內(nèi)龍頭“影子股”。鋰電設(shè)備環(huán)節(jié)重點推薦路翔股份：少有的鋰電設(shè)備供應上市公司，持有東莞德瑞65%股權(quán)。電機及電控環(huán)節(jié)重點推薦正海磁材(持有上海大郡88.7%股權(quán))和寧波韻升(參股上海電驅(qū)動26%)。此外，產(chǎn)業(yè)爆發(fā)先期對上游鋰鹽拉動效應雖然有限，但我們預計2015年鋰鹽價格仍有10%的上漲空間，強烈推薦鋰鹽供應龍頭天齊鋰業(yè)。

　　繼續(xù)強烈推薦在“自然調(diào)整和行政調(diào)整”雙重作用下已然進入了一個新周期的稀土板塊。稀土行業(yè)在2014年首次出現(xiàn)全行業(yè)性虧損，倒逼行業(yè)加快整合，政策催化或?qū)㈩l發(fā)。節(jié)前稀土價格上沖過快，目前價格出現(xiàn)短期調(diào)整屬正?，F(xiàn)象，短期若因缺乏催化劑等原因?qū)е掳鍓K下跌，即帶來買入良機，靜待四月政策催化，如預計5月份出口關(guān)稅即將取消，而資源稅也或?qū)⑾鄳雠_，不排除超預期的可能！

　　品種方面，我們自2014年3月開始強烈推薦包鋼股份以來，二級市場表現(xiàn)優(yōu)異。目前公司定增獲批，集團稀土資產(chǎn)注入已無爭議，全球輕稀土資源龍頭地位最終得以確立，為公司股價的上漲再次打開空間！繼續(xù)建議積極擇時布局仍未被充分挖掘的全球輕稀土霸主包鋼股份。中重稀土品種廈門鎢業(yè)等同樣值得關(guān)注。

　　作者彭波，招商證券分析師，新財富有色金屬行業(yè)第四名

　　有色板塊近60個交易日股價走勢圖: