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　　礦業(yè)并購(gòu)仍陷低迷信心增強(qiáng)

　　ACBNews《澳華財(cái)經(jīng)在線(xiàn)》報(bào)道，安永近日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，全球一季度礦業(yè)交易額同比下滑18%，降至59億美元；交易量同比下跌近50%，降至79單。澳大利亞礦業(yè)表現(xiàn)同樣不容樂(lè)觀——一季度并購(gòu)交易量降至17單，交易總額為1.25億美元，比上季度分別下滑26%、50%。

　　墨菲指出，過(guò)去一兩年里，受供需調(diào)節(jié)影響多數(shù)大宗商品價(jià)格低迷且反復(fù)波動(dòng)，未來(lái)各商品價(jià)格回溫時(shí)間預(yù)計(jì)將有所不同。基本金屬價(jià)格供需狀況基本向好，但多數(shù)大宗商品仍將繼續(xù)面臨結(jié)構(gòu)性供應(yīng)難題。

　　全行業(yè)采礦成本削減和生產(chǎn)力的提升意味著成本曲線(xiàn)正重歸常規(guī)水平。此外，澳元貶值、能源成本降低、運(yùn)費(fèi)率下降將有助于確保澳洲礦業(yè)在大宗商品價(jià)格過(guò)低(遠(yuǎn)低于產(chǎn)業(yè)繁榮期間和初始降溫階段)時(shí)仍將有能力維持產(chǎn)能。在他看來(lái)，盡管一季度礦業(yè)并購(gòu)低迷，但目前潛在礦業(yè)投資者信心大增——他們更加相信采礦成本降低和生產(chǎn)率提升是切實(shí)而又可持續(xù)的。

　　“大宗商品價(jià)格為主要變量”，行業(yè)人士對(duì)商品價(jià)格表現(xiàn)，以及潛在礦業(yè)資產(chǎn)買(mǎi)家與賣(mài)家引進(jìn)新資本時(shí)的價(jià)值分配等方面仍持不同觀點(diǎn)。因此在對(duì)潛在收購(gòu)的經(jīng)濟(jì)性評(píng)估上，洞悉特定商品的供需狀況尤為重要。

　　周期階段不同供需形勢(shì)各異

　　資源熱潮階段的投資決議造成鐵礦石供應(yīng)失衡，間接對(duì)鐵礦石商品價(jià)格造成重大影響，“這一點(diǎn)毋庸置疑”，墨非說(shuō)，然而就某些基本金屬(如鋅和鎳)而言，情況卻并非如此——他們處在周期另一端，供應(yīng)不斷減少的同時(shí)需求波動(dòng)較小，未對(duì)價(jià)格造成較大影響。

　　隨著相關(guān)投資交易成功達(dá)成，這種情況開(kāi)始凸顯出來(lái)——據(jù)安永統(tǒng)計(jì)，一季度金礦并購(gòu)交易占全球份額超過(guò)25%，而且這種勢(shì)頭正繼續(xù)展現(xiàn)。澳洲方面，ACBNews《澳華財(cái)經(jīng)在線(xiàn)》持續(xù)報(bào)道，僅5月份就有紫金礦業(yè)加價(jià)收購(gòu)諾頓金田非自有股份，EvolutionMining競(jìng)標(biāo)獲得巴里克新州Cowal金礦等。上周金屬生產(chǎn)商Independence集團(tuán)以18億澳元高價(jià)提議收購(gòu)鎳礦巨頭Sirius.

　　“在需求面我們也開(kāi)始看到一些機(jī)遇”。墨菲表示，印度正大力發(fā)展金屬密集型產(chǎn)業(yè)，需求前景十分積極，而伴隨著能源存儲(chǔ)技術(shù)的發(fā)展，市場(chǎng)對(duì)戰(zhàn)略金屬和稀土元素也表現(xiàn)出極大興趣。

　　墨菲稱(chēng)，隨著對(duì)成本基礎(chǔ)的信心不斷增強(qiáng)，各個(gè)商品的周期階段開(kāi)始更趨明顯，投資者(包括財(cái)務(wù)投資者)或開(kāi)始在礦業(yè)投資領(lǐng)域樹(shù)立更強(qiáng)勢(shì)地位。安永分析報(bào)告顯示，盡管基數(shù)較低，財(cái)務(wù)投資一季度在全球、澳洲交易數(shù)量中卻分別占比達(dá)28%和46%。

　　墨菲指出，“值得注意的是，據(jù)安永最新發(fā)布的《全球資本信心晴雨表》(GlobalCapitalConfidenceBarometer)報(bào)告結(jié)果，礦業(yè)和金屬行業(yè)超過(guò)1/3(35%)的受訪(fǎng)者將買(mǎi)方競(jìng)爭(zhēng)視為交易策略的關(guān)鍵挑戰(zhàn)所在”。

　　安永《全球資本信心晴雨表》每半年針對(duì)全球1600多名高管展開(kāi)調(diào)查，所涉及公司來(lái)自54個(gè)國(guó)家和地區(qū)，其中在礦業(yè)和金屬行業(yè)的受訪(fǎng)者有63名。礦業(yè)和金屬行業(yè)近一半(49%)受訪(fǎng)者預(yù)期未來(lái)12個(gè)月內(nèi)將積極追尋收購(gòu)機(jī)遇；另一半受訪(fǎng)者則預(yù)期并購(gòu)市場(chǎng)前景將改善，從2014年觸及的十年低點(diǎn)反彈。