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　　6月初以來，前期熠熠生輝的“糖?！睔鈩蒉D(zhuǎn)弱。本周(7月16日當(dāng)周)以來白糖期貨已連收四根陰線，昨日主力1601合約再度大跌2.15%，領(lǐng)跌大宗商品市場。若從6月3日觸及的年內(nèi)高點5931元/噸開始計算，截至昨日收盤，白糖1601合約僅收報5325元/噸，累計跌幅已達606噸或10.22%。

　　對此業(yè)內(nèi)人士指出，進口糖量大增、夏季終端消費需求不振導(dǎo)致糖市短期供應(yīng)寬松，同時大宗商品整體市場氛圍不佳，令當(dāng)前糖市繼續(xù)承壓。但在減產(chǎn)周期的大背景下，“嚴(yán)控進口+去庫存”仍是“糖?！钡膱詫嵵危A(yù)計糖價將隨著下游采購回暖。

　　“大宗商品價格普跌以及較高的倉單水平是造成近期白糖價格下降的主要原因。從期貨市場來看，6月中旬以來，源于股市的恐慌性下跌蔓延至期貨市場，大宗商品價格在短時間內(nèi)出現(xiàn)了快速下跌，白糖期貨也一度出現(xiàn)兩個跌停板并造成大量的多頭離場，極大打擊了多頭的信心?！眹┚财谪浹芯繂T周小球告訴中國證券報記者。

　　萬達期貨研究員劉永華同時指出，由于前期希臘債務(wù)危機、美聯(lián)儲加息預(yù)期等宏觀因素影響，疊加國內(nèi)股市下跌的累積效應(yīng)，商品和資本市場出現(xiàn)共振下跌，白糖前期一直保持在年內(nèi)高位，造成下跌的幅度大時間短。

　　而從基本面來看，6月份市場期待的白糖季節(jié)性采購啟動不明顯，國內(nèi)食糖現(xiàn)貨市場銷售呈現(xiàn)量價齊跌的局面。公開數(shù)據(jù)顯示，6月份全國單月銷糖70.16萬噸，同比減少35.19萬噸。與此同時，6月國內(nèi)大部分地區(qū)現(xiàn)貨糖價出現(xiàn)不同幅度下跌，其中，主產(chǎn)區(qū)南寧糖價跌120元/噸，昆明跌90元/噸，?？诘?0元/噸。

　　“臨儲到期后供給量短暫性放松，加上近期進口白砂糖到港量也高于歷年，下游對國產(chǎn)糖采購減少，商家普遍反饋走量較少。”劉永華告訴記者，短期成品糖到港沖擊疊加臨儲糖解押，形成一個階段性的供給充足期，下游企業(yè)采購國產(chǎn)糖數(shù)量下降，貿(mào)易商也首先以消化自有庫存為主，這導(dǎo)致上游糖廠銷售量低迷。

　　進口方面，統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，4、5月份我國進口糖量大增，分別達到55萬噸和52萬噸。2014/2015榨季截至5月底我國累計進口糖315.3萬噸，同比增22.3萬噸，增幅達7.6%?！翱梢姲滋沁M口的嚴(yán)控有點"名不副實"，再加上近期預(yù)期的白糖消費仍未啟動，反饋到目前的盤面上就是上行動能不足?！苯鹗谪浉呒壏治鰩熡邴惥瓯硎?。

　　“雖然從長期角度來看，未來國內(nèi)糖市供需關(guān)系依然緊張，價格進一步上漲值得期待，但是由于短時間內(nèi)多頭信心難以明顯恢復(fù)，在一定程度上也影響了市場對于倉單的消化。部分貿(mào)易商在持有現(xiàn)貨的同時也增配了部分期貨多單，但是由于期貨持倉遭遇打擊，堅守現(xiàn)貨的信心遠低于下跌之前。”周小球表示，目前是白糖市場的低谷，市場需要等待庫存和政策進一步明確之后重新啟動，由于倉單仍將影響8月份乃至9月份的行情，因此未來的期貨價格主要是跟隨現(xiàn)貨價格波動，只要北方市場逐漸能夠支撐現(xiàn)貨價格，那么年底前南方的現(xiàn)貨價格仍有8-12%的上漲空間。

　　劉永華則預(yù)計，隨著進口成品糖的貿(mào)易商庫存的消化，加上中秋備貨即將開始，下游的采購會逐步回暖，市場也將出現(xiàn)現(xiàn)貨帶動期貨的局面，八、九月份糖價回升應(yīng)該是大概率事件。