四季度煤炭供應(yīng)依然偏緊,動力煤期貨近月合約價格下跌空間有限,遠期合約易漲難跌。
電煤需求走弱
當前,隨著氣溫回落,電煤需求顯著下滑。截至9月11日,沿海六大電廠煤炭日耗已經(jīng)降至60萬噸以下水平,電煤需求淡季特征明顯。從電廠庫存來看,截至9月11日,六大電廠庫存依然在1500萬噸以上,處于近年來高位水平,較去年同期偏高400萬噸左右,加之9月部分電企限量采購以及設(shè)備檢修,電廠近期采購意愿極為有限。
不過,9月東北地區(qū)已經(jīng)開始啟動冬儲采購計劃,特別是黑龍江地區(qū)采購尤為緊迫,塊煤需求顯著增加,雖然目前產(chǎn)區(qū)受制于運輸不暢,產(chǎn)區(qū)報價漲幅有限,但由于黑龍江地區(qū)采購報價偏高,對整體市場還是產(chǎn)生了較為明顯的提振,港口貿(mào)易商挺價意愿濃厚。
供應(yīng)依然偏緊
當前,環(huán)渤海重要港口庫存依然居于高位。截至9月初,環(huán)渤海重要港口較去年同期偏高超過400萬噸,高庫存緩解了市場對供應(yīng)的擔憂。
不過,供應(yīng)偏緊并未改變。一方面,產(chǎn)區(qū)安全環(huán)保檢查形勢嚴峻。國家煤礦安監(jiān)局公布在12個主產(chǎn)省進行為期一個月的安全生產(chǎn)檢查尚未結(jié)束,近期山西省已經(jīng)印發(fā)了全省煤礦安全生產(chǎn)大檢查方案,要求從8月21日—10月21日在全省范圍內(nèi)開展安全生產(chǎn)大檢查。此外,9月7日,國家煤礦安監(jiān)局擬于9—11月,分期分批開展安全生產(chǎn)標準化煤礦第二階段抽查工作,抽查對象擴大至20個省份,產(chǎn)區(qū)供應(yīng)不樂觀。另一方面,目前煤炭進口政策方面仍未有放松跡象,2018年1—8月,共進口煤炭2.04億噸,同比增14.7%,若2018年全年額度不超過去年,那么最后4個月進口配額僅6700萬噸左右,遠低于2017年后四個月進口9300多萬噸的水平。受進口配額剩余有限影響,四季度外貿(mào)煤供應(yīng)將顯著減少。
港口報價堅挺
近期港口煤炭價格振蕩上行,截至9月11日,汾渭能源公布的CCI5500大卡動力煤報價635元/噸,周環(huán)比上漲10元/噸。在產(chǎn)區(qū)成本端支撐以及四季度需求提振下,動力煤價格重心逐漸抬升,但難以大幅拉漲。一方面,9月初,神華集團大幅下調(diào)了煤炭長協(xié)價格至602元/噸,較8月顯著下調(diào)13元/噸,明顯偏低于目前的港口報價,電廠主要以執(zhí)行長協(xié)合同為主;另一方面,北方港疏港壓力加大,曹妃甸港口對年度裝船規(guī)模小于100萬噸的貿(mào)易商加征場存費,小貿(mào)易商有加快出貨需求,港口報價出現(xiàn)分歧。
總體而言,近期動力煤價格不具備強勢大幅拉漲條件,不過遠期供應(yīng)預期收緊,動力煤下跌空間有限。