色综合合久久天天给综看,天天干天天在线,日本免费大黄在线观看,天天干影院,性感黑丝美女视频,美女视频在线看网址,超高清美女视频

　　核心觀點

　　.由于工地對螺紋鋼的使用是具有一個持續(xù)期的，而不是時點的使用，更是會使得庫存在反應(yīng)成交市場時產(chǎn)生錯覺。

　　.今年，年后價格的壓力不會是來自于時間的問題，可能在于量，過于樂觀認(rèn)為年后的需求較好，與現(xiàn)實一般的差距，將醞釀年后螺紋鋼價格的風(fēng)險和壓力。

　　.隨著價格的走弱和需求的下滑，見底之后，才可能迎來2019年螺紋鋼市場真正的趨勢線上漲行情，而這可能發(fā)生在3月中下旬，與2月5春節(jié)的時間已經(jīng)相差1個半月左右了，一般情況下正月20左右工地陸陸續(xù)續(xù)開始開工，中間3個星期左右的時間螺紋鋼市場或?qū)⒊霈F(xiàn)較大的價格壓力。

　　一般在基本面研究的時候，供需框架是核心，當(dāng)需求高于供給的時候，價格上漲，反之價格下跌。

　　經(jīng)濟學(xué)中的供給是指生產(chǎn)者在某一特定時期內(nèi)，在每一價格水平上生產(chǎn)者愿意并且能夠提供的一定數(shù)量的商品或勞務(wù)。經(jīng)濟學(xué)中需求是在一定的時期，在每個價格水平下，消費者愿意并且能夠購買的商品數(shù)量。

　　結(jié)合供給和需求的定義，對前述的話進(jìn)行細(xì)化，也就是在目前的價格下，接下來對應(yīng)目前的價格買方愿意購買的量大于賣方愿意賣出的量，則價格上漲，反之下跌，一般在螺紋鋼市場，由于螺紋鋼成本的變動對開發(fā)商成本的影響較小，價格敏感度較低，工地所需求的量受價格的彈性會比較小，那么工地對螺紋桿需求的量和供給的比較將是覺得螺紋鋼價格變動的核心。

　　在價格變動的時點上，需要做一些深入的研討，螺紋鋼在鋼廠產(chǎn)出，或直接配送工地，或進(jìn)入貿(mào)易商環(huán)節(jié)，再進(jìn)入工地，而工地會買入螺紋鋼，運送到工地，然后才會使用，由于運輸?shù)榷夹枰獣r間，那么就會出現(xiàn)一些問題，鋼廠是螺紋鋼的賣方，貿(mào)易商既是買方也是賣方，工地是單純的買方，在每天的交易中，鋼廠和貿(mào)易商賣出螺紋，貿(mào)易商和工地買入螺紋，在前一個價格，賣方愿意賣出一定的量，買方愿意買入一定的量，如果買方愿意買入的量更大，價格上漲，交易達(dá)成之后，買方會在一定的時間去倉庫和廠庫提出貨物，可能是進(jìn)入貿(mào)易商的倉庫，也可能進(jìn)入工地，但只有進(jìn)入工地才會被使用，因為現(xiàn)在的庫存數(shù)據(jù)對貿(mào)易商倉庫和廠庫都有涉及，為了討論的簡單，就只說進(jìn)入工地的時點，那么在市場上成交和進(jìn)入工地的時點以及被工地使用的時點都是存在時差的，首先會帶來一個問題就是，如果成交了立刻送工地立刻被使用，那么產(chǎn)量+上期庫存-本期庫存是可以作為本期成交市場的需求量以及工地使用量來使用的，但是如果成交了，到送工地還需要時間，那么庫存的數(shù)據(jù)就是滯后的，不僅是由于統(tǒng)計需要時間，會產(chǎn)生時差，更多的是因為本來成交時間和使用時點本身就有偏差，而在國慶和春節(jié)期間這種情況可能被進(jìn)一步放大。

　　回顧歷史的話，2018年11月初的螺紋鋼現(xiàn)貨和期貨大跌，但是庫存下降速度11月初始非常好的狀況，10月份十一假期之后期現(xiàn)貨的上漲，庫存和表觀消費量也并未立刻顯示出強勁的消費的情況，而顯示高需求的時候價格已經(jīng)開始下跌了，這一輪的價格上漲和下跌應(yīng)該在某種意義上非常好地詮釋了成交市場和使用市場的時差問題。

　　另外，由于工地對螺紋鋼的使用是具有一個持續(xù)期的，而不是時點的使用，更是會使得庫存在反應(yīng)成交市場時產(chǎn)生錯覺。

　　回到目前的現(xiàn)實，期貨在現(xiàn)貨慢跌和企穩(wěn)的時候完成了期現(xiàn)回歸，其實要考慮一個問題就是期現(xiàn)回歸也是有基本面條件的，并不是說基差大了，期貨定價有偏差，就會立刻回歸，結(jié)合年后需求量和工地對于螺紋鋼采購時點等各方面綜合的研究，我判斷：本輪的期現(xiàn)回歸是在年前采購訂單較多，但是使用環(huán)節(jié)是在年后的背景下完成的。

　　年后，面臨著受春節(jié)的影響新開工量和工程停工導(dǎo)致的庫存累積問題，回到供給方的定義，這些庫存，在目前價格并不低的情況，貿(mào)易商是需要將庫存賣出的，長時間囤貨甚至由短期庫存轉(zhuǎn)為長期常備庫存的可能性是很低的，那么年后的供給量就是：新生產(chǎn)的螺紋鋼和貿(mào)易商要賣掉的庫存量，由于之前資金的投入，年后貿(mào)易商回籠資金的壓力會比較大，而一旦貿(mào)易商發(fā)現(xiàn)只有老訂單較好，而新訂單成交較難的時候，貿(mào)易商很可能會更加強烈地更快速地賣出庫存，對價格的壓力是比較大的，另外目前市場普遍較為樂觀，2018年春節(jié)后的下跌，并不是有需求下降導(dǎo)致，更多地是因為市場過于樂觀，在時間點上，認(rèn)為成交和使用量會在年后很早啟動，而需求正常偏晚的啟動導(dǎo)致預(yù)期與現(xiàn)實之間的差距，使得市場過于悲觀，出現(xiàn)主動去庫存的情況，而今年，年后價格的壓力不會是來自于時間的問題，可能在于量，過于樂觀認(rèn)為年后的需求較好，與現(xiàn)實一般的差距，將醞釀年后螺紋鋼價格的風(fēng)險和壓力。

　　因此，判斷年后螺紋鋼市場在工人返回之后，工地開工之后，大概率出現(xiàn)一開始庫存下降較多，但是越來越慢的情況，價格高位回落，而隨著價格的走弱和需求的下滑，見底之后，才可能迎來2019年螺紋鋼市場真正的趨勢線上漲行情，而這可能發(fā)生在3月中下旬，與2月5春節(jié)的時間已經(jīng)相差1個半月左右了，一般情況下正月20左右工地陸陸續(xù)續(xù)開始開工，中間3個星期左右的時間螺紋鋼市場或?qū)⒊霈F(xiàn)較大的價格壓力。