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　　從力拓、必和必拓、淡水河谷、FMG已經(jīng)發(fā)布的季報(bào)或公告來(lái)看，今年四大礦山計(jì)劃增產(chǎn)8000萬(wàn)噸，全年總產(chǎn)量將從去年的10億噸增加到10.8億噸。四大礦山只需維持去年四季度的開(kāi)工率，就可達(dá)到目標(biāo)。

　　鐵礦石價(jià)格下跌，導(dǎo)致礦山單位利潤(rùn)萎縮，對(duì)于四大礦山而言，只有擴(kuò)產(chǎn)才能保證較高的產(chǎn)能利用率，才能減少利潤(rùn)的流失。

　　從CFR中國(guó)成本方面來(lái)說(shuō)，力拓和必和必拓的成本在36—37美元/噸，淡水河谷的成本在38—39美元/噸，而FMG成本最高，在54—55美元/噸。

　　從產(chǎn)能方面來(lái)說(shuō)，力拓產(chǎn)能在3.2億—3.3億噸，年化3.6億噸產(chǎn)能的基建將在今年上半年全部完工;必和必拓產(chǎn)能在2.7億噸;淡水河谷產(chǎn)能在3.6億噸，下半年將達(dá)到3.9億—4.0億噸;FMG產(chǎn)能相對(duì)平穩(wěn)，維持在1.7億—1.8億噸。在產(chǎn)能允許的情況下，四大礦山無(wú)疑會(huì)盡可能增加產(chǎn)量及銷(xiāo)量，以增加總利潤(rùn)。

　　因此，我們預(yù)計(jì)，今年四大礦山實(shí)際產(chǎn)量可能達(dá)到1.2億噸，總產(chǎn)量達(dá)到11.2億噸，釋放到我國(guó)的量在1億—1.1億噸。

　　一季度是四大礦山的傳統(tǒng)銷(xiāo)售淡季，二季度銷(xiāo)售恢復(fù)正常，疊加去庫(kù)存周期，會(huì)刺激產(chǎn)量明顯增加。除必和必拓外，其他礦山都有提前到3月增產(chǎn)的計(jì)劃。其中，淡水河谷和FMG由于前期銷(xiāo)售較差，各有700萬(wàn)—800萬(wàn)噸的庫(kù)存堆積，需在節(jié)后盡快銷(xiāo)售。按照過(guò)去兩年四大礦山每月發(fā)貨量及銷(xiāo)量情況，可以推測(cè)出未來(lái)每個(gè)月四大礦山將釋放到市場(chǎng)上的產(chǎn)量。

　　不難發(fā)現(xiàn)，海外礦山在二、四季度產(chǎn)量增加明顯，一、三季度相對(duì)平穩(wěn)。今年二季度末四大礦山擴(kuò)建結(jié)束，三季度開(kāi)始投產(chǎn)并陸續(xù)達(dá)產(chǎn)，而產(chǎn)量上的體現(xiàn)要順延一段時(shí)間。換句話說(shuō)，四季度四大礦山產(chǎn)量將再次增加，屆時(shí)，將填補(bǔ)二、三季度因非主流礦山減產(chǎn)停產(chǎn)帶來(lái)的階段性供應(yīng)缺口。

　　虧損才能促成非主流礦山繼續(xù)減產(chǎn)

　　巴西和澳大利亞是我國(guó)非主流礦(四大礦山貨物以外)主要進(jìn)口來(lái)源，去年，我國(guó)從巴西和澳大利亞進(jìn)口的鐵礦石共計(jì)7.2億噸，全年同比增長(zhǎng)1.5億噸。另外，我國(guó)從其他國(guó)家進(jìn)口的鐵礦石共計(jì)2.1億噸，全年同比減少3400萬(wàn)噸。